坚定信心稳定预期,人民币汇率预期持续走强

银保监会明确下阶段监管重点促金融更好服务实体经济

在岸人民币一周升幅超1000个基点——人民币汇率预期持续走强

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认清形势、坚定信心、稳定预期是近日召开的中央经济工作会议贯穿始终的“题眼”。虽然经济面临下行压力,经济运行变中有忧,但中国经济发展韧劲足、潜力大,只要坚定信心,专心走好自己的路、做好自己的事,就一定能够有效应对外部环境深刻变化,始终保持经济持续健康发展和社会大局稳定

日前,中国银保监会召开近期重点监管工作通报会,银保监会相关负责人表示,2018年银行业信贷质量基本稳定、市场流动性总体稳健、风险抵御能力增强,保险业风险保障功能充分发挥、服务能力不断提升。下一阶段,银保监会将增强监管政策、货币政策、财税政策的合力,进一步促进金融领域对外开放,让金融更好地服务实体经济。

开年以来,人民币走出一波强劲势头。1月11日,人民币对美元中间价上调251个基点,报6.7909。截至当日13时,在岸、离岸人民币对美元均升破6.75关口,报6.74左右,创2018年7月份以来新高。

记者从日前召开的全国林业和草原工作会议获悉:目前我国各类自然保护地已达1.18万处,占国土面积18%以上。其中,包括国家公园体制试点10个,世界自然遗产13项,世界地质公园37处,国家级海洋特别保护区71处。

近日召开的中央经济工作会议总结了2018年经济工作,直面经济下行压力、突出经济运行主要矛盾,部署了2019年各项经济工作,着重强调进一步做好“六稳”工作,保持经济运行在合理区间,提振市场信心,保持经济持续健康发展和社会大局稳定。这对分析研判当前经济形势,做好2019年经济工作,都具有重要指导意义。

回顾2018年,银保监会统信部副主任刘志清介绍,银行和保险业运行呈现出几大特点:一是信贷质量基本稳定。商业银行不良贷款余额2万亿元,不良贷款率1.89%,处于合理可控区间;同时,2018年商业银行累计核销不良贷款较上年多2590亿元,腾出更多空间服务民营企业和小微企业。二是风险抵御能力增强。2018年,商业银行贷款损失准备余额3.7万亿元,较上年末增加6762亿元,拨备覆盖率和贷款拨备率也分别较上年末分别上升5.1个和0.24个百分点。三是流动性总体稳健。商业银行人民币超额备付率2.64%、存贷款比例74.3%,均在合理区间,优质流动性资产占比明显高于国际平均水平。同业负债同比下降9.1%,部分中小机构过度依赖短期批发性融资问题有所缓解。四是保险业风险保障功能充分发挥,服务能力不断提升。2018年前11个月,保险业累计为全社会提供风险保障6463万亿元。

事实上,本轮人民币升值始于2018年11月中旬,截至2019年1月11日,升值幅度已超2%。如果从1月7日收盘价6.8499算起,近一周时间内,在岸人民币升值幅度超1000个基点。而且,不仅是人民币对美元汇率走强,人民币对一篮子货币总体也呈现升值态势,目前CFETS人民币汇率指数从92.40左右攀升至93.30附近。

据介绍,自然保护地是各级政府依法划定或确认,对重要的自然生态系统、自然遗迹、自然景观及其所承载的自然资源、生态功能和文化价值实施长期保护的陆域或海域。在自然保护地体系中,保护区建设是我国自然保护地建设的主体。2018年,我国新增国家级自然保护区11处,总数已达474处。自然保护区范围内保护着90.5%的陆地生态系统类型、85%的野生动植物种类、65%的高等植物群落。目前,我国有世界自然遗产13项、自然与文化双遗产4项,数量均居世界首位。我国还拥有国家矿山公园34个,海洋特别保护区111处。

□中央经济工作会议在对经济运行“稳中有变”的基本判断上特别提到了“变中有忧”,直面当前复杂严峻的外部环境和经济下行压力

统计显示,截至2018年12月末,银行业境内总资产261.4万亿元,同比增长6.4%;保险业总资产18万亿元,同比增长7.2%。2018年,中国银行业保险业运行稳健,风险总体可控。

在此之前,人民币汇率历经了持续7个月的下跌。自2018年4月中下旬起,人民币汇率走势开始回调,到6月底跌去前期全部升幅,中间价和交易价先后跌破了6.60。10月31日,在岸人民币对美元汇率达到全年低点6.9780,下半年最大贬值幅度达10%。当时,人民币汇率破“7”论调一度甚嚣尘上。

据悉,今后国家林业和草原局将着力加强顶层设计,统筹整合优化资源,理顺管理体制,科学妥善解决历史问题,加快推进中国特色自然保护地体系建设。启动保护地整合优化试点,整合交叉重叠的自然保护地,优化边界范围和功能分区;理顺管理体制,明确各类自然资源资产权属,加快建立自然保护地分级管理体制。强化监督管理,加强自然保护地法律制度建设。

一是直面经济下行压力。中央经济工作会议在充分肯定2018年以来取得不易成绩的同时,在对经济运行“稳中有变”的基本判断上特别提到了“变中有忧”,直面当前复杂严峻的外部环境和经济下行压力,对中美贸易风险这个当前经济发展的最大变数也没有避而不谈,而是直言不讳,并指出这些问题是前进中的问题,既有短期的也有长期的,既有周期性的也有结构性的。在充分研判当前经济发展大势的基础上,会议明确提出我国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期,要善于化危为机、转危为安,变压力为加快推动经济高质量发展的动力。这样增加忧患意识、直面问题,正是积极做好政策应对、稳定预期的第一步。

未来一个时期,防范化解金融风险,避免“脱实向虚”将成为监管重点。银保监会新闻发言人肖远企以“交叉金融”为例指出,2019年监管一方面将重点压缩“同业理财”“通道类信托贷款”等导致资金淤积在金融体系内部、阻碍资金直接跟实体企业对接的业务;另一方面将重点整治违法违规的金融产品、金融活动和金融机构,塑造良好的金融生态。

历经数月贬值后,人民币何以迅速走出阴霾?业内专家表示,此前人民币对美元汇率贬值主要受美元走强以及贸易环境变化影响,随着近期外部风险因素出现诸多缓和迹象,人民币汇率反弹也在意料之中。

□中央经济工作会议提出,我国经济运行主要矛盾仍是供给侧结构性的。在高质量发展阶段,经济运行中的主要矛盾是经济结构的问题,矛盾的主要方面在供给侧,即重大结构性失衡导致的经济循环不畅

2018年,银保监会围绕小微企业“融资难、融资贵”问题,出台了一系列新政策。

首先是市场对美联储提前结束本轮加息的预期不断升温,致使美元涨势放缓甚至回调。1月10日,美联储公布的去年12月公开市场委员会会议纪要显示,加息是在少数委员不愿加息的情况下决定的,他们认为缺乏通胀压力,反对再次加息,且承认未来的政策路径“不那么清晰”。受此影响,美元指数大幅走低,跌幅近1%,逼近95关口。从2018年11月份到年底,美元指数贬值近0.5%。美元指数下跌拉动人民币升值。

二是突出经济运行主要矛盾。中央经济工作会议提出,我国经济运行主要矛盾仍是供给侧结构性的。当前,我国经济已经由高速增长阶段转向高质量发展阶段,在经济高速增长阶段,经济运行中的主要矛盾是经济总量的问题,解决主要矛盾就是解决总供给和总需求的平衡问题,矛盾的主要方面在需求侧。而在高质量发展阶段,经济运行中的主要矛盾是经济结构的问题,矛盾的主要方面在供给侧,即重大结构性失衡导致的经济循环不畅。推动经济高质量发展就必须坚持以供给侧结构性改革为主线不动摇,并要着重在“巩固、增强、提升、畅通”八个字上下功夫,即巩固“三去一降一补”成果、增强微观主体活力、提升产业链水平、畅通国民经济循环。面对经济下行压力和宏观经济形势的新变化,当下我们最需要全面调整理念战略,保持宏观调控的定力,跳出以前依靠需求管理的政策“老套路”,不断深化供给侧结构性改革,在宏观经济政策着力点上就是加快推进现代化经济体系建设,更好地满足人民对于美好生活的需要。

截至2018年11月末,中国小微企业贷款余额33.28万亿元,占各项贷款余额的23.81%。其中,单户授信1000万元及以下的小微企业贷款余额9.13万亿元,比年初增长18.77%,比各项贷款增数高6.89个百分点;有贷款余额的户数为1644万户,比年初增加376万户。从资金成本上看,2018年四季度新发放普惠型小微企业贷款比当年一季度利率更是降低了1个多百分点。

中美利差也是影响人民币汇率走势的关键因素之一。自2018年12月份以来,美债收益率扭转上行势头,中美利差在低位呈现企稳态势,有助于人民币汇率趋稳。

□从2018年前11个月经济运行情况看,经济运行在合理区间,保持总体平稳、稳中有进发展态势,不仅2018年全年经济社会发展主要目标任务有望较好完成,也为2019年经济发展打下了基础

“未来,银保监会将不断地优化完善监管措施,引导商业银行继续加大对小微企业的信贷投放,继续扩量增面,督促银行进一步完善内部经营机制,完善差异化的绩效考核政策,鼓励基层敢贷、愿贷。”银保监会普惠金融部副主任张金萍说,同时也要推动地方改善银行服务小微企业的外部环境,比如打击逃废债、减少担保费、评估费、抵押费等方面的收费。

同时,来自中美贸易方面的利好消息也提振了市场信心。1月10日,我国商务部发表声明称,1月7日至9日,中美双方在北京举行经贸问题副部级磋商。双方积极落实两国元首重要共识,就共同关注的贸易问题和结构性问题开展了广泛、深入、细致的交流,增进了相互理解,为解决彼此关切问题奠定了基础。双方同意继续保持密切联系。中美贸易谈判进展一定程度上修复了市场情绪,拉动人民币升值。

三是坚定信心、稳定预期。从2018年前11个月经济运行情况看,经济运行在合理区间,保持总体平稳、稳中有进发展态势,不仅2018年全年经济社会发展主要目标任务有望较好完成,也为2019年经济发展打下了基础。一方面,主要经济指标总体比较平稳,2018年1月份至11月份规模以上工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额分别增长6.3%、5.9%和9.1%。就业总体稳定,2018年11月份全国城镇调查失业率是4.8%,居民消费价格指数同比上涨2.2%。另一方面,稳中有进的态势持续发展。新动能保持较快增长,高技术制造业、装备制造业、战略性新兴产业增加值增速较快。经济结构优化,信息传输、软件和信息服务业,租赁和商业服务业等现代服务业保持了良好的增长势头,制造业投资从2018年4月份以来保持了持续回升的态势。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军在接受本报记者采访时指出,缓解小微企业“融资难、融资贵”问题需要监管部门坚持不懈地努力。“目前来看,银保监会采取的途径是有效的。未来,监管部门和地方政府可以进一步加大力度,通过贴息、担保、优化考核、提供集中共享的财务服务等手段,撬动更多金融资源滋润小微企业、服务实体经济。”赵锡军说。

此外,自2018年下半年以来,监管部门通过重启逆周期因子、发行离岸央票等一系列“组合拳”加强外汇宏观审慎管理,适时开展逆周期调节,发挥了强有力的作用,保持了人民币汇率的总体稳定。

2018年12月18日,习近平总书记在庆祝改革开放40周年大会上回顾了改革开放一路走来的光辉历程,总结改革开放的伟大成就。40年间我国国内生产总值由1978年的3679亿元增长到2017年的82.7万亿元,年均实际增长9.5%,远高于同期世界经济2.9%左右的年均增速。40年的改革开放,成功使我国实现了从封闭半封闭到全方位开放的伟大转折,如今我国已成为世界第二大经济体、制造业第一大国、货物贸易第一大国、商品消费第二大国、外资流入第二大国,外汇储备连续多年位居世界第一,也是具备最完整现代工业体系的国家。这些雄厚的家底使得经济发展具有强大韧性、巨大潜力和可回旋余地,经济长期向好的态势不会改变。

金融业对外开放一直备受海外内关注。肖远企表示,2019年将研究新的开放措施,使开放范围更广、力度更大,“特别是要让一些有专业性的外资机构能够进入到市场,让在某一个专业领域合规经营意识比较强的外资机构,来补充中国金融体系的一些不足或者促进相互之间共同成长。”

展望后市,多位专家表示,未来人民币难以大幅持续走强,但有希望保持在合理均衡水平上的基本稳定。

从2019年看,基于2018年打下的良好基础以及我国经济发展的韧性和潜力,会议提出了2019年要抓好七项重点工作,即推动制造业高质量发展、促进形成强大国内市场、扎实推进乡村振兴战略、促进区域协调发展、加快经济体制改革、推动全方位对外开放、加强保障和改善民生,并提出了实施好积极的财政政策和稳健的货币政策、着力优化营商环境、落实创新驱动发展战略等“十个要”作为重点保障,以优异成绩庆祝中华人民共和国成立70周年。

肖远企提到,保险公司在风险保障和信用保障方面潜力非常大,很多融资需要增信,而保险公司通过产品提供增信服务,可以参与到企业风险分担机制过程中。国外很多保险公司恰恰在此方面有不少专长。不仅是保险公司,未来还会有更多的银行、资产管理公司进入中国市场,有些可能带来资金做投资、做股权、做股东,有些会带来技术和专长。

专家表示,一方面美联储加息预期未止,我国经济增长仍面临下行压力,中美贸易谈判仍具有较大不确定性,人民币难以出现趋势性大幅升值。另一方面,外部风险趋缓,人民币贬值压力减弱,有望得到修复性升值。

总体来看,认清形势、坚定信心、稳定预期是本次中央经济工作会议贯穿始终的“题眼”,虽然经济面临下行压力,经济运行变中有忧,但是中国经济发展韧劲足、潜力大,只要坚定信心,专心走好自己的路、做好自己的事,就一定能够有效应对外部环境深刻变化,始终保持经济持续健康发展和社会大局的稳定。马克思主义学院院长】

“如今,中国经济进入了高质量发展阶段,一方面是越来越多的中国企业‘走出去’,另一方面是国内市场持续不断地对国外产品和企业‘引进来’,这些都呼唤一个更为开放的金融业。实际上,扩大金融领域对外开放,目的就是要让中国的金融市场在全球更大范围内调配各种资源和要素,更好地服务实体经济。”赵锡军说。他进一步指出,2019年中国金融行业和金融市场开放的步伐将会继续稳步推进,未来全球所有投资者都可以按照“竞争性原则”来华在金融领域投资兴业。同时,内外资也将被一视同仁,共同在服务中国实体经济的过程中享受中国经济高质量发展的红利。

中国银行国际金融研究所研究员王有鑫分析认为,外部利好因素有以下几点:一是中美贸易摩擦有所缓和,正朝积极方向转化,市场预期好转;二是美国经济下行压力增加,中美经济周期逐渐趋同,随着政策利好逐渐显现,我国经济有望企稳,同时美国经济压力将愈加显现;三是美联储加息节奏放缓,美元指数回调。总的来看,上一轮贬值阶段的主要外部压力普遍好转,有望带动人民币汇率走强。

当然,人民币汇率的中长期走势仍然取决于基本面。专家表示,当前国民经济运行韧性增强,跨境资本流动形势基本平稳,经济发展有条件保持平稳态势。在金融市场进一步对外开放、市场预期不断改善的情况下,未来我国国际收支和外汇储备规模将保持平衡稳定,这些都将给人民币汇率以强大支撑。

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