改善融资需求还得降成本,银行理财子公司稳步

电商法的实施,标志着中国电子商务正式告别野蛮生长的“幼年期”并逐步走向成熟。在近20年时间里,中国电商走出了一条从小到大、从弱到强的发展道路。一方面,规模不断扩大。“十三五”期间,电子商务交易额以每年50%以上的速度递增,2017年网络零售总额达到7.18万亿元,电子商务已经成为中国经济的重要组成部分。另一方面,质量不断提升。中国已经涌现出一批具有全球影响力的电商企业和平台,腾讯、阿里巴巴等相继跻身全球市值最高的十大企业,滴滴、小米等也被评为全球“最具投资价值”的企业,电子商务已经成为我国科技创新的重要引擎。

近30家银行公告或披露了设立计划银行理财子公司稳步“进场”

近日农业农村部、财政部、人力资源社会保障部联合印发《长江流域重点水域禁捕和建立补偿制度实施方案》,在长江干流和重要支流等重点水域逐步实行合理期限内禁捕的禁渔期制度,2020年底以前实现长江流域重点水域常年禁捕。

近日,中国人民银行行长易纲在接受记者采访时表示,需要从供需两端进一步改善和疏通货币政策传导机制。他还指出,从实体经济需求端看,受经济下行压力加大等因素影响,有效的融资需求有所下降。

电商告别了“幼年”时期。虽然发展很快,但电商也存在一系列问题。比如假冒伪劣产品,刷单、刷好评、捆绑销售、“大数据杀熟”等。因此,电商法的出台具有重要的积极意义,将促进中国电商告别野蛮生长、无序竞争的“幼年期”。

在1月11日中国银保监会举行的新闻发布会上,银保监会创新部副主任廖媛媛表示,对于设立银行理财子公司,银保监会把握的原则是积极稳妥推进,成熟一家、批准一家,引导资金逐步有序进入市场,维护市场稳定。

根据该《方案》,2019年底以前,完成水生生物保护区渔民退捕,率先实行全面禁捕,今后水生生物保护区全面禁止生产性捕捞;2020年底以前,完成长江干流和重要支流除保护区以外水域的渔民退捕,暂定实行10年禁捕,禁捕期结束后,在科学评估水生生物资源和水域生态环境状况以及经济社会发展需要的基础上,另行制定水生生物资源保护管理政策。

货币从央行流入实体企业需要3个环节,缺一不可。第一个环节是央行向商业银行释放基础货币;第二个环节是商业银行具有向企业提供信贷供给的意愿和能力;第三个环节是企业具有融资需求,愿意借钱开工生产。

电商法对相关经营者提供了规范的制度安排。电子商务平台经营者、平台内经营者可以根据相应条文规范经营,平台与卖家之间的权利和义务将以法律形式予以确认和规范,“店大欺客”、大数据杀熟等现象会得到一定的遏制。另一方面,电商法为监管部门依法行政提供了制度依据。监管部门将摆脱长期以来“无法可依”的状态,依照法律规定与市场主体协同配合,进行科学、精准、有效的监督,减少寻租空间。中国电商的发展在电商法的助力下将步入规范发展的“成年期”。

2018年12月26日,中国建设银行、中国银行正式获批设立理财子公司,2019年1月4日中国农业银行和交通银行设立理财子公司计划也随后获批。在业内看来,四家理财子公司获批,是银行业对“资管新规”和“理财新规”相关监管要求的进一步落实。另据不完全统计,目前仍有近30家银行公告或披露了设立理财子公司的计划。

此外,大型通江湖泊除保护区以外的水域由有关省级人民政府确定禁捕管理办法,可因地制宜一湖一策差别管理,确定的禁捕区2020年底以前实行禁捕。

目前来看,在第一环节上,央行在2018年通过4次降准、增量开展中期借贷便利等提供了充裕的中长期流动性。2019年初,央行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,释放长期资金8000亿元。这些举措降低了银行长期负债成本,为信贷活动提供了充足资金。

电商经营者有了明确的市场主体地位。自电商诞生以来,从业人员的性质就一直模糊不清。电商法出台赋予了电商经营者的合法市场主体地位,依法享受经营过程中的正当权利。一些存在的乱象如平台强制商家进行“二选一”、知识产权缺乏保护等,将因为商家市场主体地位的确立而得到法律保护。

廖媛媛表示,目前银保监会正稳步有序地推进理财子公司相关审批工作。多家银行也在抓紧开展申报理财子公司的工作。据经济日报记者了解,获批只是第一步,各银行正在银保监会的指导下结合自身战略规划和市场定位,筹备理财子公司的各项工作,争取尽快开业和运营。

第二环节的传导机制仍在修复之中。在我国社会融资结构中,商业银行贷款占比举足轻重,银行贷款能力和贷款意愿对社会融资具有重要影响。

另一方面,电商法也明确了电商经营者的作为市场主体的应尽义务,依法承担相应责任。“假冒伪劣”、“虚假交易”、线上线下不公平竞争等问题一直饱受诟病,随着电商明确相关经营者的市场主体地位,平台经营者不仅对商家具有资质审核义务,还将对消费者具有安全保障义务,“假冒伪劣”、“虚假交易”等现象将随着电商法的实施和严格落实而逐渐消失。

廖媛媛介绍说,银保监会下一步会抓紧开展理财子公司配套制度建设,如进一步完善对理财子公司的净资本、流动性管理等方面的一系列监管制度,及时完善监管规则体系。同时,将持续加强银行理财业务风险监测,与相关部门沟通协调,主动防范化解风险,为银行理财业务规范健康发展创造良好的外部环境。

当前,宏观经济下行压力较大,银行具有顺周期经营特点,期望增加银行信贷意愿必须给予政策鼓励。这方面,相关部门已经采取措施着力缓解银行信贷供给端的约束。比如,加快推进银行发行永续债补充资本,实施全面降准并通过创设TMLF提供长期低成本资金。再比如,财政部门对符合信贷条件的银行免征利息收入增值税,监管部门提高部分监管指标容忍度,等等。

电商法将成为良性发展的“助推器”。电商法是对电商持续、稳定和健康发展的有效保障,更是电商行业良性发展的“助推器”。

展望未来发展,廖媛媛认为,从资管行业发展来看,各类资管机构在管理机制、经营理念、激励约束机制、投资运作和人才储备等方面,各有优势和专长,总体上是合作大于竞争。

从实际效果来看,银行贷款增速正在稳步提升。但是,信贷多以票据为主,表明银行信心不足,信用环境修复仍需一定时间。

首先,电商平台拥有天然的信息优势地位,自然会利用这些优势进行盈利性行为。在这些行为中,如“大数据杀熟”、“有偿删评价”、“强制二选一”等,往往有损竞争中性和市场公平性原则。电商法出台为促进电商平台规范化、高质量发展提供了良好的法律依据。

业内人士表示,设立理财子公司有利于资产管理行业引入良性竞争,实现资管行业规范有序发展。但是,短期内银行资管还需加大人才、资金等方面投入,尽快转变理念,配套相关制度。

企业融资需求是货币政策传导的最后一个环节,十分关键。之所以这么说,是因为即使银行信贷资金充足,如果企业融资需求不足,那货币政策传导链条就不能实现,货币政策的效力也就大打折扣。

其次,在享受电子商务便利的同时,消费者在线消费权益一直难以保障。电商法强调保障消费者权益、个人信息保护,这将进一步规范电子商务市场,为人们提供高质量的在线消费环境。

有效的融资需求有所下降是因为社会需求不足,这一点在2018年12月份PMI中已经有所体现。从分项数据看,需求端情况并不乐观。其中,12月份新订单指数环比下降0.7个百分点至49.7%,时隔30个月再次跌破临界值水平。新出口订单指数为46.6%,环比下降0.4个百分点。产成品库存仍维持在高位,12月份数据为48.2%,为2015年一季度以来的次高水平。此外,近期公布的2018年12月份PPI和CPI数据也显示,商品价格反弹力度不足,上中下游企业的盈利能力可能会受到价格因素制约,导致生产意愿下降。

再次,除了促进线上经营规范化之外,电商法还强调线上线下市场的平等地位。未来企业必须采用差异化、商业模式创新等方式,而不是单纯地依托低成本获得竞争优势。

因此,改善融资需求还需“几家抬”,为企业降成本。企业要不要融资生产需看能不能盈利,盈利的关键在于控制成本或者降低成本。除了企业自身挖潜之外,政府应该在降低土地成本、物流成本、制度成本和税收等方面积极作为,为企业盈利创造空间。

最后,电商法出台将规范相关部门的监督执法行为,明确其监管重点和范围,这将压缩电商监管的寻租空间,为电子商务的持续健康发展提供了法律保障。同时,电商法明确指出要“建立符合电子商务特点的协同管理体系”,以解决目前电商监督碎片化、各部门监管范围重叠以及监管空白的问题,整合商务系统、市场监督系统、税务系统等相关部门监管力量,形成合力。

经过近20年的发展,中国电商已经完成蜕变。从行业发展的角度看,电商法的出台和实施恰逢其时,为电子商务新一轮高质量发展提供了基本原则和法律基础,是中国电子商务发展的“成人礼”。

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